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远大国际期货：3月1日财经早餐：澳洲联储决议来袭，OPEC+将召开多项会议讨论油市周一(3月1日)亚市盘初，市场波动较小，美原油小幅高开，目前上涨约1%，交投于62.18美元/桶；美国股指期货微涨，标普500指数上涨约0.2%；现货黄金微涨0.3%，交投于1739.12美元/盎司。 本周市场热点①3月1日周一，澳大利亚1月投资者贷款值月率，中国2月财新制造业PMI，英国、德国、法国、美国和欧元区法国2月Markit制造业PMI终值，德国2月CPI年率初值，美国2月ISM制造业PMI； ②3月2日周二，日本1月失业率，澳大利亚第四季度经常帐(亿澳元)，德国2月季调后失业率，德国2月季调后失业人数变动，欧元区2月未季调CPI年率初值，加拿大12月季调后GDP月率和年率；欧洲央行行长拉加德在德国中小企业协会年度活动中讲话；亚特兰大联储主席博斯蒂克、克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话；澳洲联储公布利率决议。 ③3月3日周三，美国截至2月26日当周API原油和汽油库存变动(万桶)，澳大利亚第四季度GDP季率和年率，中国2月财新服务业PMI，瑞士2月CPI年率，英国2月Markit服务业PMI终值，美国2月ADP就业人数(万)，美国截至2月26日当周EIA原油、汽油和精炼油库存变动(万桶)；美联储理事布雷纳德就经济前景发表讲话；OPEC+委员会召开会议。 ④3月4日周四，澳大利亚1月商品及服务贸易帐(亿澳元)，澳大利亚1月出口和进口月率，欧元区1月零售销售月率和年率，欧元区1月失业率，美国2月挑战者企业裁员人数(万)，美国截至2月27日当周初请失业金人数(万)，美国截至2月20日当周续请失业金人数(万)，美国1月耐用品订单月率终值，美国1月工厂订单月率；亚特兰大联储主席博斯蒂克发表题为“包容如何推动经济”的演讲；芝加哥联储主席埃文斯就美国当前的经济状况和货币政策发表演讲；美联储公布经济状况褐皮书；OPEC+举行联合部长级监督委员会(JMMC)会议；14届OPEC+部长会议举行。 ⑤3月5日周五，法国1月贸易帐(亿欧元)，美国2月非农就业人口变动季调后(万)，美国2月私营企业非农就业人数变动(万)，美国2月失业率，美国2月平均每小时工资年率，美国2月制造业就业人口变动季调后，美国2月劳动参与率，加拿大1月贸易帐(亿加元)，美国1月贸易帐(亿美元)，加拿大2月IVEY季调后PMI；美联储主席鲍威尔就美国经济发表讲话。 休市公告3月1日周一，中国台湾证券交易所，韩国首尔证券交易所休市。 周一开盘行情上周回顾【高盛认为全球经济复苏超预期，宣布上调油价预期】 ①高盛表示，随着全球能源需求复苏速度超过OPEC+联盟的供应、页岩油以及伊朗因素的影响，油价的反弹之势将会比此前预期来得更早且幅度更大； ②高盛在报告中称，消费水平将在7月下旬之前回升至疫情前水平，而主要产油国的产量可能仍对上涨的油价保持“高度未适应性”。高盛将布伦特油价预期上调每桶10美元，预计下季度触及70美元，将之后季度的油价预期提高至75美元； 【英国抗疫成果获肯定，解除封锁计划助力英镑再创近三年新高】 2月22日纽市盘前，英镑兑美元小幅上涨，一度续创近三年新高，此前英国政府宣布了放松封锁的计划，多头押注英国疫苗接种的推出将带来经济复苏； 【大佬频繁“轰炸”，比特币重挫失守5万美元关口】 ①2月20日，特斯拉CEO马斯克警告比特币价格过高，导致比特币下滑； ②2月22日，美国财长耶伦再次警告比特币合法性和稳定性方面存在重要问题，微软联合创始人比尔·盖茨在截接受采访时表示，自己不是比特币的拥趸，提醒散户投资者不要被卷入投机热潮； ③因为这些大佬的负面评价，导致比特币比特币大跌失守50000美元关口； 【鲍威尔国会听证会如期维持鸽派】 ①2月23日，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证时给出了毫未接近收回刺激措施的信号，他预期今年晚些时候经济活动将会好转，恢复到更正常的水平； ②他还表示，最近债券收益率上涨表达了市场对经济前景强劲的“信心”，并不认为通胀率将升到令人不安的水平； ③受助于美联储主席鲍威尔的鸽派发言、美元指数大幅回落，现货黄金纽市尾盘收复1800关口，不过金价走势仍艰难，因长期美债收益率上升削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，且黄金交易所交易基金(ETF)的持仓连续下降。 全球主要市场行情一览 美国科技股在这个动荡一周的最后一天小幅反弹，因全球债券暴跌走势缓解，10年期美债收益率跌至1.5%以下。标普500指数则连续第二天下跌，能源和银行股表现不佳，拖累道琼斯工业平均指数走低。纳斯达克100指数本周跌幅缩减至5%左右，仍是去年10月份以来的最大周跌幅，因人们担心疫情期间飙升的科技股估值已失控。 全球债券持稳，因从亚洲到欧洲的央行试图平息市场的恐慌，美债收益率上周曾触及一年来的最高水平，并刺激了股市的下挫。投资者越来越担心通胀加剧会触发货币政策支持力度的回落，而风险资产在疫情期间的上涨主要受益于政策支持。 Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示，较高的利率将造成投资者不愿再接受他们近年一直愿意承受的那种过高估值，尽管鲍威尔上周所说的话对经济有利，但对股市并不是特别有利。 贵金属与原油金价在上周五随交易员减持而进一步下跌，现货黄金一度跌逾50美元，创去年6月17日以来新低至1717.34美元/盎司，2月累计下跌6.15%，创出2016年底以来最大单月跌幅，因美元走强和经济改善预期降低了对这种避险资产的需求。 BMO Capital Markets金属衍生产品交易主管Tai Wong称，上周五美股开盘后，黄金受到猛烈冲击，在隔夜时段未能守住每盎司1760至1765美元的关键水平后，投资者出售黄金持仓。 金价今年以来跌逾8%，因市场聚焦于经济复苏前景和美债收益率上升，这降低了没有利息收益的黄金的吸引力。黄金交易所交易基金持有量降至7月以来最低。 Oanda Corp.高级市场分析师Edward Moya表示，黄金2021年处境艰难，唯一能帮助它的是央行阻拦债券收益率上涨，美联储将有很多机会来阻止美国国债收益率飙升，但目前看来，他们似乎还很耐心。 美油大跌3%，创出11月份以来最大下跌，美元走强以及对通货膨胀的担忧给油价有记录以来的最佳年度开局带来压力。不过，由于全球库存趋紧以及需求回升，本月美国基准原油价格仍上涨了近18%。根据美国官方数据，2020年美国国内原油产量出现四年以来首次下降。 Tyche Capital Advisors LLC.的Tariq Zahir表示，从近期走势来看，价格下跌的风险更大一些。要从这里继续走高，需求必须大幅回升。 年初至今原油价格创下历史同期最大涨幅，部分原因是OPEC+联盟限制产量令全球库存大幅减少；此外，摩根大通表示，最近史无前例的寒潮导致美国数百万桶的产能停产，石油市场的日供应量比先前预期少大约10万桶。 由于北海油田进行重大维修，在未来几个月石油供应趋紧的状况可能恶化。OPEC其盟友即将开会决定产量水平。尽管俄罗斯已表示赞成进一步放松减产，但该国2月的石油产量低于OPEC+设定的目标，表明该国未能充分利用1月份OPEC+会议后更加宽松的产油配额。 外汇美元上周五跑赢所有其他G-10货币，创近六周来最佳单周表现，美债收益率虽大幅下滑但仍保持在一年来的高点附近；一位纽约交易员还表示，美元也受到止损以及美国时段午后的月末资金流的支撑。欧元兑美元大跌百点，美元兑日元创近半年新高，澳元和纽元等风险货币表现最差。 美元指数上涨0.78%，至90.91，为一周最高水平。上周五公布的数据显示，美国1月消费者支出录得七个月来最大增幅，但通胀仍较温和。 由于全球疫苗接种速度加快，以及对全球增长改善的乐观情绪，支撑了通胀将上升的押注，国债收益率飙升。这也导致投资者消化的收紧货币政策时间早于美联储和其他央行暗示的时间线。 OANDA高级市场分析师Edward Moya称，美联储并没有真正暗示这让他们感到不安，因此债券市场将继续上涨，美元的走势正体现这一点。 CIBC World Markets的G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示，美元走势“是受收益率走势驱动”。他指出，10年期美债收益率周四短暂攀升至标普500派息收益率上方，表明“有明显地不确定性”。 CIBC外汇策略师Bipan Rai在一份报告中指出，长期利率的波动应该会推动美元空头头寸继续平仓以及外汇波动率上升。 欧元兑美元跌0.82%至1.2075，一位纽约交易员表示，欧元在1.2080的枢轴支撑下方触发止损；看涨的投机账户寻求在1.19美元区间的低端买入欧元。英镑兑美元下跌0.59%至1.3933；一度下跌0.9%。 美元兑日元涨0.34%至106.57，一度上涨0.5%至106.69，为去年8月以来最高，汇价正在追随国债收益率走势；可能在周线图云图顶部106.71之前遭遇商业账户的抛盘；28亿美元执行价在106.25-106.45的美元/日元期权周一到期，可能在下方给美元带来支撑。 风险较高货币大跌。澳元兑美元下跌2.15%，至0.7704，是去年6月以来最大跌幅，各个期限的波动率普遍上升，上周四自2018年2月以来首次突破0.80美元。 BDSwiss研究主管Marshall Gittler表示，尽管市场表明经济增长加快，但澳元仍跑输，可能是因为澳洲联储的收益率曲线控制政策将抑制其国债收益率大幅走高，这进而可能限制了澳元的吸引力。 纽元兑美元一度下跌2%至0.7203，CIBC的Rai表示，收盘跌破0.7315，即1月份高点以及新西兰联储会议之后上周早些时候再次试探的水平，表明汇率将进一步回调。 其它货币对方面，美元兑加元涨1.07%至1.2738；美元兑瑞郎涨0.41%至0.9085，盘中一度突破0.91关口，创近三个月新高。 ★国际财经要闻【美众议院通过1.9万亿美元经济救助计划】 ①美国国会众议院27日凌晨投票通过1.9万亿美元经济救助计划，以应对新冠疫情对经济的冲击。当天，众议院以219票赞成、212票反对的表决结果通过了该计划，没有共和党议员投赞成票，但有两名民主党人投反对票。此后，该计划将交由参议院审议； ②经济救助计划主要内容包括：将每周失业救济额外福利提高至400美元，扩大失业救济范围并将适用时间延长至8月29日；为新冠疫苗接种计划注资200亿美元；提供500亿美元用于新冠病毒检测和感染者追踪；为州和地方政府注入3500亿美元；为学校重新开放提供1700亿美元等； ③此外，根据众议院民主党人的主张，经济救助计划提出将法定联邦最低工资从每小时7.25美元提高至15美元，但这一提议遭到共和党议员和个别民主党议员反对。参议院此前认定，提高最低工资不符合特别预算规则。因此，参议院审议救助计划时预计将剔除相关内容； ④参议院预计将在下周对经济救助计划进行讨论和投票。经参议院修改后的版本将重新送回众议院进行投票，通过后交由总统拜登签署； 【美媒：美国证交会可能重新评估低价股的上市标准】 ①福克斯新闻援引知情人士消息称，美国证交会可能很快会重新评估主要交易所的上市标准，或阻止纳斯达克和纽交所上市投机性的便士股票（股价低于5美元的股票）； ②美国证交会认为，这些公司的收益很小甚至没有，且具有高度投机性。在纽交所和纳斯达克合并后的清单上，有多达1000只股票符合证交会对便士股票的定义。在Robinhood的散户交易狂潮后，证交会便注意到这类股票的上市政策问题； 【美国政府宣布恢复奥巴马时期制定的碳排放社会成本】 ①据报道，美国白宫于当地时间2月26日宣布，美国政府将恢复奥巴马时期制定的碳排放社会成本指数； ②白宫在声明中指出，美国政府将采用“2017年之前”制定的碳排放社会成本来取代上届政府制定的标准，与特朗普政府的估算方式不同，奥巴马政府的估算方式考虑了国际标准，并且使用了一种可以计算未来损失的方式； ③因此，拜登政府将2021年碳排放社会成本定在51美元/吨左右，取代了特朗普时期的低至1美元/吨（央视新闻） 【阿斯利康疫苗在欧盟陷“信任危机”】 ①新华社消息，英国《卫报》披露称，已分发至欧盟成员国的阿斯利康疫苗中约八成还未接种。据这家媒体解读，欧盟国家民众对这款疫苗接纳程度偏低，主要是受这款疫苗的负面消息以及多个成员国政府规定的接种年龄所影响。 ②《卫报》25日援引欧洲疾病预防与控制中心数据及其他官方消息报道，欧盟27个成员国累计收到超过613万剂阿斯利康疫苗，其中接近485万剂没有接种。 ③欧盟1月29日批准阿斯利康制药公司与英国牛津大学联合研发的新冠疫苗投入紧急使用。欧洲疾控中心数据显示，比利时迄今接收超过20万剂阿斯利康疫苗，只有9832剂接种；保加利亚收到超过11.7万剂，只有2035剂接种；德国收到145.2万剂，超过18.9万剂接种；意大利收到超过49.9万剂，接种超过9.6万剂； 【美官员爆料：由于外交成本过高，拜登不会直接制裁沙特王储】 ①“担心关系破裂，拜登不会因卡舒吉被杀而惩罚沙特王储。”美国解密沙特王储批准杀死《华盛顿邮报》记者一事仍在发酵，当地时间26日，《纽约时报》发表上述标题的报道说，据美政府高级官员透露，拜登认为，直接惩罚沙特王储的外交成本太高； ②报道称，美官员透露，白宫内部目前已达成共识——破坏美沙在反恐和对抗伊朗方面的合作而付出的代价实在太高。为此《纽约时报》称，拜登不会因为卡舒吉被杀而惩罚沙特王储； ③《纽约时报》表示，对于拜登而言，上述决定说明他十分谨慎，为管理一个难以相处的盟友，他找到了其他方法，而不去直接针对王储、让沙特付出代价； ④此外，报道说，白宫前中东问题顾问罗斯也对拜登的有关决定表示称赞。“这是个经典例证，说明你必须得平衡你的价值观和你的利益。”罗斯说，“如果你直接制裁王储，基本上会建立起敌对关系”（环球网） ★国内宏观【快递业结束“春节模式” 已恢复到节前正常水平】 ①国家邮政局监测数据显示，2月20日全国邮政快递企业快递包裹揽收量已恢复到节前正常水平，标志着邮政快递业已结束“春节模式”，恢复正常运营。据国家邮政局相关负责人介绍，2月18日所有快递企业全面恢复正常营业和生产运营，八成以上快递员工已返回工作岗位； ②此后，仅用3天时间，快递包裹揽收量就恢复到节前正常水平，全网复工复产速度远快于去年； 【贵州计划到2025年建成智能煤矿50处】 贵州省充分发挥科技创新引领作用，在2020年实现正常生产煤矿采煤机械化率、辅助系统智能化率均达100%的基础上，计划到2025年建成智能煤矿50处； 【长三角一体化示范区又一条省际通道打通：青浦复兴路北延伸工程2月27日通车】 2月27日，上海市青浦区复兴路北延伸工程正式通车，这意味着继盈淀路、东航路后，青浦区又一条省际“断头路”打通了，长三角生态绿色一体化发展示范区2021年交通工程交出首张“满意答卷”。 ★国内股市【中信建投张玉龙：A股下跌将趋缓中盘股择优布局】 ①张玉龙预计，美债利率快速上行阶段性可能接近尾声，全球金融市场的动荡逐步趋缓，A股市场从春节后的下跌也将趋缓； ②各行业龙头公司由于估值过高，在本轮调整中下跌最为显着。建议投资者从中盘股票中择优进行投资。从行业层面上来看，预期周期板块中将出现显着的分化； ③现阶段来看，铜、铝等有色金属将持续表现较好，稀土也会受益，值得投资者持续关注； 【太平洋证券：基本面良好、有业绩支撑的龙头重现较好的配置时点】 建议继续聚焦高景气度板块，一是节后玻纤价格继续提涨，全年玻纤行业有望延续高景气度；二是玻璃库存现拐点，各地价格陆续提涨，开春下游补库需求或推动价格进一步上涨，龙头企业业绩弹性十足；其次长期看好有成长性的消费建材板块，一是关注现金流良好叠加基本面修复的C端建材，以伟星新材及北新建材为主；二是关注行业格局稳定，龙头优势明显的细分龙头，如东方雨虹、北新建材等，同样关注低估值，稳定增长的二线，如龙头科顺股份等； 【海通证券：春节后调整定性为短波折，短期复苏逻辑的后周期占优】 海通证券荀玉根、李影最新研报指出，21年类似07年：牛市进入第三年，企业盈利回升>宏观流动性收紧，微观资金加速入市。历史显示，牛市第三年市场波动加大，沪深300单日跌幅2%以上的交易日占比明显上升，且出现轮涨特征。春节后调整定性为短波折，短期复苏逻辑的后周期占优，如资源和金融，轮涨后重视科技+大众消费； 【中泰证券：A股短期回调不改长期上涨趋势】 ① 中泰首席策略分析师陈龙认为，节后市场受到短期资金面的一些影响，出现了回调。一方面在全球新冠疫苗接种超预期和美国1.9万亿新冠刺激计划的影响下，全球经济将迎来快速复苏，市场预计流动性将边际从紧；另一方面，受到港交所上调印花税和流动性收紧预期的影响，市场风险偏好下降，资金对于前期获利了结的情绪升温，尤其是前期“抱团股”调整幅度更大； ② 从年报业绩预告的角度看，截至2021年2月26日，共有2424家A股上市公司披露了2020年业绩预告。其中有1391家公司业绩预喜（预增、略增、扭亏、续盈），预喜率达到57%，连续三个季度环比改善；我们计算的整体法口径下，A股利润增速从三季度的-6.3%上升至76.6%，业绩拐点已现；从盈利改善幅度看，2020年年报大类行业呈现中游制造>TMT>必需消费>上游资源>中游原材料>可选消费>大金融>中游工业服务的现象； ③ 陈龙认为可以从两个角度布局A股。其一，休闲食品、速冻食品、啤酒、院线影视、短视频等消费板块，春节假期期间受到“就地过年”政策的影响，食品消费和娱乐消费数据大超预期，看好全年业绩快速增长。其二，高端制造板块，积极布局新能源产业链，科技制造，军工制造和高端装备制造。 |